他突然炮轰美联储的货币政策让交易员措手不及,奥迪的问题相对简单一些

FX168财经报社(香港)讯
8月20日至8月24日金融市场概述:特朗普在上任后常常能成为金融市场的焦点,无论是有意还是无意,本周就是又一个典型例子。

2015年中国豪华车市场增幅为5%。一般说来,增幅低于这个水平的豪华车品牌应该是失意者,反之则是得意者。但也不尽然,毕竟,还有其他一些标准。

在本周初关于他的新闻就立马炸开锅,他突然炮轰美联储的货币政策让交易员措手不及,很快他的私人律师(Michael
Cohen)又出人意料地认罪自首,接二连三的“黑天鹅”事件导致美元多头有些发懵。

问:2015年,豪华车市场上只有捷豹路虎和奥迪是负增长,应该是最失意的品牌。您怎么看?

联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要完全在预料之中,可是就在美元刚回过神后不久,美联储(FED)主席鲍威尔(Jerome
Powell)在杰克逊霍尔(Jackson Hole)上的讲话又泼了一盆凉水。

ca88,答:捷豹路虎的问题比较复杂,需要专门讨论。

美国和中国贸易战周四再升级,双方对160亿美元的进口商品互相加征25%的惩罚性关税。

奥迪的问题相对简单一些,我看主要是受下面几个因素影响:一是2014年上市的奥迪A3销量没有达到预期,换句话说,国产紧凑型豪华轿车市场还没有打开局面,中国消费者对是不是要购买较小级别的豪华轿车还不那么确定,A3不过是第一个吃螃蟹的,与此同时,奥迪其他走量的车型都在改款或换代前夕,在整个市场减速的情况下,进一步上量已无可能;二是一汽反腐,一汽大众奥迪成了重灾区,高管换血、业务流程调整、和经销商还有媒体的关系进入“六项禁令”规范下的“新常态”等等,都或多或少地影响了销售和营销业务;三是一个零部件供应出现了火灾这样的意外事件,否则的话,以一汽大众奥迪积累了20多年的体系能力,努把劲实现全年持平或正增长,问题不大。

然而美股不为所动创下历史上最长牛市的纪录,在特朗普总统任期头两年里看到的经济走强和企业利润增长料将继续下去。此外在最后一个交易日,标普500和纳斯达克指数双双创下历史新高。

另外,奥迪的体量很大,在豪华车市场上占有近1/3的比重,比第二名的宝马领先11万多辆,比奔驰领先21万辆,还有时间喘几口气、歇一歇、好好调整一下。

美元连续第二周下跌逼近95关口,美元回落以及土耳其货币危机降温为欧元反弹助力,本周收于1.1620。除此之外,其他主要非美货币也全线上扬。

问:还有,DS的问题比较大,增幅是2.7%,销量只有2.74万辆,比8万辆的目标差太多了。陈国章为此下课并不出人意料。

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答:我曾和两家豪华车品牌的销售负责人打赌,一个是两年前和长安PSADS品牌事业部总经理赫博(现任DS品牌全球营销副总裁)在北京,我说别说当初的制定的2015年销售20万辆,就是10万辆也没可能;另一个在是2013年9月的法兰克福车展上,和上海通用凯迪拉克市场营销部副部长李征卉,她的目标是2015年10万辆,我不看好。赌注都是一顿饭,现在看,都是我赢了。

(欧元4小时图 来源FX168财经网)

我一直认为,DS最大的问题是过于急功近利,销量目标太过离谱(参见《DS大跃进,悠着点》、《急功近利,DS在中国的原罪》)。为此,长安PSA负责营销的副总裁蔡建军成了替罪羊,2015年3月“被调离”。我当时写到:销量目标太离谱,“这是DS在中国最大的失误,是战略性的失误,是此后所有失误之母——它扭曲了所有DS品牌经理人的行为方式,急功近利、大干快上的短期行为成了唯一选择,进而扭曲了所有合理的生产计划和营销策略。这种失误可称之为DS在中国的‘原罪’,蔡建军只是赎罪者之一,未来会有更多”。

同样由于美元的弱势,商品市场得以温和复苏。黄金迎来7周以来的首次上涨,重新站上1200关口。

问:现在看来,DS品牌中国及东南亚地区总裁、长安PSADS品牌事业部总经理陈国章“被调离”,成了第二个“赎罪者”?

在库存和的对伊制裁的刺激下,美国WTI原油本周上涨近4%。

答:可以这么说,但另一方面,恐怕也是陈国章自告奋勇的必然结果。陈国章2014年10月担任DS品牌事业部总经理后不久,便提出了“43210战略”——“4”是把DS品牌经销商4倍;“3”是2015年销量为2014年的3倍,关于这点比较混乱,有说是2014年销量为2.67万辆,3倍既是8万辆,另有一说是2014年实际上牌量为1.7万辆,3倍就是5万辆;“2”是把更多资源放到能增加销量的投放上;“1”是把从厂家到经销商的所有政策连成一线,保证经销商的利益;“0”是要在2015年实现盈亏平衡。这听起来就是计划经济思维的“大跃进”,在整体市场不妙的背景下尤为如此,而且,在和DS高层的沟通中,我明显感到,虽然陈国章对这个好大喜功的“战略”信心十足,但并没有得到其他高管的认可。

美国能源信息署(EIA)周三(8月22日)公布报告显示,截至8月17日当周,美国原油库存减少583.6万桶至4.084亿桶,市场预估为减少149.7万桶。

问:DS未来该怎么办?

因担心美国制裁力度将会加大,欧盟多数公司目前已经暂停与伊朗的贸易来往。

答:首先要拨乱反正,改变以往急功近利、以降价促销要销量为主的打法,在品牌建设上投入更多的资源。毕竟,作为豪华品牌,DS的价格不能再低了,再低就跟雪铁龙一个档次了;而在品牌形象和溢价方面,DS欠账太多,需要长期补课。林肯的车在我看来设计上不怎么样,材质做工也欠档次,但正式进入中国市场一年多时间,2015年销量就超过了1.1万辆,主要就是品牌建设搞得不错,把品牌故事讲好了。还有英菲尼迪,虽然属于最年轻的豪华品牌,但国产前品牌建设有声有色,国产后受益匪浅,2015年有了同比34%的高增长。DS可以学着点。

当周要闻盘点

当然,DS在销量方面压力山大,20万辆产能压在头上,这就是我说的“DS的原罪”。但显然,靠DS品牌在短时间内消化如此大的产能,根本就是狂想。长安PSA必须引入其他品牌的车型,来解决不堪承受的产能闲置问题,虽然难度很大。

特朗普再次指责鲍威尔!美元一日遭受两次暴击、黄金击穿1190关口

问:您刚才提到凯迪拉克李征卉也赌输了,凯迪拉克没有完成2013年制定的“双十战略”——在2015年实现年销售10万辆和占据中国豪华车市场10%份额的目标,但似乎也没有遭到质疑。这是怎么回事?

周一(8月20日)美市盘中,美元指数短线加速下滑约20点,跌破96,触及逾一周低位95.93;现货黄金则短线上行近5美元,触及1190美元/盎司关口。据外媒报道,美国总统特朗普据悉抱怨美联储主席鲍威尔的加息行动,抱怨其不支持低利率。

答:凯迪拉克当初的目标和DS不同,相对靠谱,主要是在对豪华车市场未来趋势上,我个人的判断比较悲观,而且个人认为凯迪拉克虽然在技术、做工等方面有很大改善,但设计上偏小众,所以不看好这个战略。李征卉当时也对我说,她感觉压力很大,但上面这样定了,就只能尽力去做。

一个月前,特朗普就罕见的抨击了美联储主席。特朗普在接受CNBC采访时表示,他对美联储提高利率“不高兴”,并指出强势美元是不利的。据彭博社日内最新报道,根据三位在场人士,特朗普在汉普顿共和党捐款人募款活动大会上表示,他原本预计鲍威尔将为市场提供廉价资金,并哀叹他的提名人反而提高利率。

从销量上看,2013年凯迪拉克销量突破5万辆大关,2014年又猛增47%,达到7.35万辆,如果市场好,2015年超过10万辆并非没有可能。结果是2015年凯迪拉克是8万辆,同比增长8.9%,增幅在10个豪华车品牌中排第五,还是不错的。

尽管特朗普一再抱怨,但美联储仍在继续收紧政策;由于核心CPI目前处于2.4%高位,而且由于关税价格势必会上涨,因此其加息步伐可能会高于市场预期。

总体看,未来凯迪拉克的主要问题不是营销,而是产品设计能不能抓住更多的人。

在彭博社报道之后,美元汇率出现波动,跌至日低。

问:您还提到英菲尼迪。虽然它2015年销量增幅是34%,增幅排名第一,但还是低于50%的计划增长目标,也应该算是失意者。

随后,在美市收盘之前,特朗普在回应是否相信美联储的独立性时表示,相信美联储正做“有利于国家的事情”。表示,美联储应该更加具有适应性,“我应该得到美联储的一些帮助”,他还指责欧洲人正在操纵欧元。他称,如果美联储继续提高利率,我将对此提出批评。

答:如果以是否完成销量目标来区别失意者和得意者,保时捷不算数,一款新增的Macan闭着眼睛卖也能火爆,那么唯一的得意者或许就是奔驰了。奔驰2014年销量是28.2万辆,2015年又是产品大年,目标是“大幅超过30万辆”,弹性十足,结果是37.35万辆。

特朗普一日接连两次指责美联储,美元接连遭棒击,再次下滑逾10点,刷新日低至95.81。

问题是为什么绝大多数豪华车品牌都成了失意者?就是因为豪华车市场已经开始了微增长的“新常态”,而多数企业的决策层还没有认清、看准这一点,给出了过高的销量目标。过高的压力,会使执行层走路变形,甚至走上邪路。大众尾气门的教训把在那里。过高的销量目标会把自己的价格体系搞乱,品牌搞砸,还会把和经销商的关系搞坏,高管下课,就是作死。2016年,如果哪个品牌敢于制定一个好大喜功的销量目标,人们就该紧盯它的结果。

重磅!特朗普前律师认罪并称受候选人指使 日元和黄金跳涨

周二(8月21日),市场惊闻重磅消息:美国总统前私人律师科恩同意对一系列与税务欺诈、竞选捐款过多、向一家金融机构做虚假陈述、以及在纽约法庭听证会上的非法企业捐款等有关指控认罪。

科恩已于周二下午向联邦调查局自首。今年早些时候,在接到特别检察官穆勒的传唤后,这位总统的前密友受到了纽约联邦检察官的调查。穆勒目前正在牵头调查俄罗斯对2016年总统大选的干预。

几个月来,检察官一直在关注科恩的商业交易,今年4月,他从科恩的纽约办公室和酒店房间里查获了数千件商品。

《纽约时报》周日报道称,联邦政府正在调查科恩及其家人旗下的出租车业务2000万美元的贷款事宜。

专家们表示,任何协议都可能对特朗普产生戏剧性的影响。特朗普与科恩进行了十多年的密切合作。然而,据纽约时报报道,科恩援引两名知情人士的消息称,科恩达成的交易似乎并不包括与调查人员的合作。科恩仍然可以选择合作。

美股期货受科恩消息的影响下跌,美元兑日元短线下挫,现货黄金小幅走高。

鲍威尔一句话令多头不寒而栗 美元急坠黄金击穿千二大关

美联储主席鲍威尔周五(8月24日)表示,他预计利率将缓慢而稳定地继续下去,央行希望在促进增长和控制过度行为之间找到正确的方法。鲍威尔表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方,正是这句话令美元多头不寒而栗。鲍威尔话音刚落,美指短线下跌约30点并逼近95关口,非美货币普遍上扬,现货黄金则击穿1200美元/盎司大关。日内稍早,美联储官员布拉德意外发表鸽派言论,已令美元承压。

鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上发表了备受关注的讲话,他对美国经济表示有信心,并表示他不认为通货膨胀会失去控制。

因此,只要经济趋势没有发生重大变化,美联储自2015年12月以来一直遵循的当前轨迹不太可能改变。他说,央行的注意力完全集中在不介入以中断经济增长动能的同时,也希望成为防止经济增长失控的堡垒。

“我认为,目前正在逐步提高利率的路径是认真对待这两种风险的方式,”他在美东时间上午10点发表的演讲中说。

他说:“正如最近的FOMC声明所指出的那样,如果收入和就业的强劲增长持续下去,联邦基金利率目标区间的进一步逐步上调可能是合适的。”

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